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作家 | 安晓

本年开局，设想就给纯电车MEGA交了不低的“膏火”。

2024年第一季度，设想比前年同期多卖了2.8万辆车；总营收达到256亿元，同比增长了36.4 %，环比却下滑 38.6%；净利润方面，从前年同期的9.3 亿元下落到5.9 亿元，同比下滑 36.7%，环比下滑 89.7%；目田现款流却转负，为-51亿元，前年同期达到67亿元。

要知说念前年，设想不可谓不表象。

2023年，设想全年卖出37.6万辆，并初度打破千亿营收大关，创收1238.5亿元，成为国内第一家加入“千亿营收俱乐部”的新势力车企；净利润亦然初度达成年度盈利，达到118.1亿元。

事迹声势如虹，设想本年设定80万辆的超高销量疏导，同期将这销量重任委托纯电车型居品上。按原定磋议，除了照旧在上半年上市的设想Mega和设想L6除外，设想磋议2024年下半年推出三款纯电动车型，构成“4+4”居品布局（4款纯电车型和4款增程式电动车的居品矩阵）。

MEGA的失利，使得设想遑急鼎新接下来纯电车型策略。按最新磋议，设想将纯电SUV全部推迟到了2025年。

以前50天，设想汽车的股价沿路从182.9港元每股的高点跌落到79港元每股，市值比拟巅峰挥发2200亿港元。

跟着新能源汽车行业早到了内卷“出清”的时刻，竞对们纷繁为了生涯打出要津牌，比如蔚来的乐说念、极氪的改款001等。纯电车型穷乏稳态销量支捏也让好多玩家转投混动。

设想能走出MEGA的坑吗？

01 纯电车的“膏火”有点贵

本来为了MEGA，设想作念足了东说念主、货、上游供应诱导上的准备。

财报久了，2024年第一季度，设想的销售及分销本钱为29.78亿元，同比增长了约81%，研发用度为30.49亿元，同比增长约65%。

前年开动，设想就开动遏抑“招兵买马”。

前年10月，界面新闻曾报说念，“设想汽车给出的薪资水准就达到行业是第一梯队，部分东说念主才跳槽可获高达50%以上的涨幅薪酬。”

2023年，设想的职员从19396东说念主增多到了31591东说念主，规模增长约63%。其中研发东说念主员数目为6726东说念主，在职工总额中占比为21.29%。

上游诱导坐褥线上，设想也干预良多。

截止2024年3月末，设想的物业厂房诱导等固定钞票为203.2亿元；前年底该数额为157.5亿元，换算下来，一季度设想在此干预了45.7亿元。

以至于本年，设想的存货金额也全都充沛。

截止到本年3月末，设想的存货为121.6亿元，比前年底68.7亿元的存货数额增多了50多亿元。

上述各式准备，是在瞻望设想MEGA畅销情况下，进而拉动设想接下来纯电动车型居品布局的。在设想汽车的预测里，MEGA能达到月均6000量的稳态销量，是匡助其完成年销量80万辆的紧要能源之一。

但实质情况，本年一季度设想是卖出8.04万辆车，距离此前瞻望10万辆-10.3万辆的托付量还有2万差量，全年要达成80万辆销量疏导更是贫窭。

具体来看，乘联会数据久了，本年4月，设想MEGA狭义批发销量为1145辆，比三月的3229辆降了64.54%，要知说念，设想MEGA在3月才四肢新车开售，按兴趣兴趣是要生长一波公司销量的。

不巧的是，3月底设想就对MEGA失去了原有的信心，将MEGA销量疏导从月销8000辆下调至2000辆，同期调低了公司全年销量疏导为56万-64万辆。

创举东说念主李想更是安心承认了，MEGA在宣发节律上的失利。

全员信中，他指出设想汽车3月的两大问题：“设想MEGA的节律问题、过分善良销量的逸想问题。”同期还示意，“失实地运营了设想MEGA的节律还导致销售团队大幅减少了工作L系列用户的时间和元气心灵。”

可预测的是，MEGA的开局失利，不仅会影响公司事迹收入，还意味着前期的干预准备都会成为包袱：囤积的存货、彭胀的团队等。

不外，设想开动了系列“救助”动作。

先是，公司里面的进行了组织架构鼎新。

4月，设想里面全员公告中文告对现行矩阵型组织进行升级，主要围聚公司CEO办公室部门，从原有涵盖品牌部、居品部、买卖部、策略部、供应部的部门篡改为“居品与策略群组”，弱化了供应链和买卖销售职能。

之后再行重用L系列车型，但新车型都进行降价销售。

据了解，针对本年L7、L8、L9、MEGA新款车型都进行价钱鼎新，降价幅度1.8万-2万元。其中设想MEGA直降3万元，鼎新后售价52.98万元。

直到本季度财报一出，设想完全细目推迟了接下来纯电SUV居品的布局。本年 2 月，设想本来磋议在年内发布 4 款纯电车型，其中包括 1 款纯电 MPV 和 3 款纯电 SUV。但在一季度事迹会上，李想示意，“本年不会发布纯电 SUV 居品”。

同期还有为“缩减开支”的裁人动作。5月22日，设想汽车里面职工向媒体久了，“现在设想汽车正在进行裁人，触及悉数部门，具体比例省略。”

不错看出，设想试图通过居品布局鼎新、降价、裁人等系列“救助”动作来拉动销量及事迹。但MEGA的失利显著打乱了设想汽车本来的节律。

02 该补的课，一个都不会落下

本年以来，新能源汽车行业不竭内卷出清，不进则会被反超以致清场，前年威马汽车停摆即是一个例子。

设想遑急鼎新发兵不利的纯电车型业务，既是纯电车型自己的问题，亦然在为以前的得胜补交膏火。

设想MEGA之是以销量欠安，归根结底是纯电车还不被奢华者艳羡，最主要极少即是“补能难”。

作念纯电车，一定要打好充电桩，设想MEGA一大卖点即是补能速率快，充电12分钟，续航500公里。

但这个卖点，是需要设想构建完好的超充桩体系来进行“补能”的。

李想也示意过，“自营超充桩是销售中高端纯电 SUV 必要要求，约略要作念到特斯拉中国的数目水平，超1900 座超充站。”

设想作念到了吗？

官网久了，截止现在，设想已盛开404座超充站，可能还远不够设想纯电车全部干预商场后所需的补能用。

如若买完纯电车，却难充电或者要破耗更永劫期充电，怕是奢华者都不肯意选购这类车型了。

从商场情况来看，混动也如实比纯电更香。

《经济学东说念主》和探询机构 YouGov 4月发布的探询评释久了，好意思国东说念主依然偏疼油车：独一4%的被探询者买过电动车，另有8%买过混动车。国内亦是如斯，“买纯电不如买油车，为省高价的油费买电动车，还不如买混动车。”这已成为国内用户购置新车的事理。

但关于设想而言，补能和智驾都是必须要补的课。

以前设想通过精确定位家庭用车的细分需求，用增程、得房率和套娃写出了一个量价皆升的故事。在东部沿海，设想照旧建立了一定的豪华口碑。

不外跟着敌手们纷繁效仿，设想需要能讲新故事。

竟L系列是设想“宿将”车型，自己是穷乏新故事加捏诱骗全新的顾主，以开拓新商场挖增。3月，2024款设想L系列车型上市，卖点是增配不涨价。这种作念法能获取销量，但并弗成撑捏设想利润增长，这亦然为何“4+4”居品布局中，设想一开动将销量要点放在MEGA车型上。

2024年一季度，设想的车辆销售毛利率照旧下落到19.3%，跌破了此前公司设定的20%缱绻线；公司举座毛利率则降到20.6%，凑合看护在20%之上。

将来，在缺失纯电车型销量主力之下，又如何看护毛利润20%缱绻线及全年60万辆车的销量疏导，怕设想还得仔细想想了。

反不雅“蔚小理”中，另两位正遏抑打造相反化，酿成自身中枢竞争力。

蔚来，本年照旧效用高端定位路子，5月还完成了第50万辆量产车下线。更值得善良的是，蔚来“补能”完善。

截止5月21日,蔚来在世界累计建立换电站2420座、充电桩22500根、高速换电站800座。同期在蔚来“换电定约”磋议中，已有8家车企加入阵营，包括长安汽车、广汽、一汽等。

不错看到，蔚来正渐渐构建出换电工作生态“护城河”。

以至于蔚来第二品牌“乐说念”的“出说念”，就能领有超千座换电站，超两万根自有充电桩。

靠着在智驾和三电技巧方面的设置，小鹏的软件办作事务正成为公司新增长点。

2024年一季度，小鹏汽车的工作很是他业务营业收入达10亿元，环比增长22%，毛利率达到53.9%，同比提高24.3个百分点，环比提高15.7个百分点。

小鹏先容，“该这部分收入主要来自于与众人汽车的配合分红”。何小鹏也示意，“通过与众人汽车集团的策略配合，小鹏汽车领先达成了自研智能化技巧的输出赋能。如今小鹏在中国汽车行业领先达成了AI大模子的量产期骗。”

近期小鹏举办的520 AI DAY发布会上，公司文告面向用户全量推送AI天玑系统，同期还文告了MONA系列首款车型将于本年6月亮相。

将来，小鹏概略不啻是新能源汽车制造商，也能成为汽车智驾软件的供应商。

2024年下半场，设想注定要想考如何打出相反化的牌面了，毕竟就算现在账上还有989 亿元的现款储备，也经不起屡次的“失利”及行业内卷。

反应评级上，华泰证券、中金、好意思银证券等十多家驰名投资机构给出了设想评级，大多是下调或是看护跑赢大市但调低缱绻价的评级，看来公共对设想现在都捏严慎不雅望的气派。

参考贵府：

1、市值榜：MEGA带崩设想？

2、误点AUTO：设想取消本年发布纯电车，纯电生意不好作念？

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