618大促收官之际，珀莱雅公布了2023年度分成情况。这是珀莱雅自上市以来最大手笔的一次年终分成，亦然首个进行了半年度分成的财年。

6月18日晚间，珀莱雅公告称，因“珀莱转债”开动转股导致总股本发生变动，公司2023年度分成总和进行相应疏通。按方案，珀莱雅拟向全体鼓吹每10股派发9.1元现款红利（含税），分成总和约3.59亿元（含税）。

如若算上半年度的1.5亿元，珀莱雅2023年全年分成计较达5.09亿元，相配于年度归母净利润的42.6%。

依赖单一品牌

高额分成对应着功绩增长，关于2023年筹谋发扬，珀莱雅处罚层无疑是欢腾的。

2023年，珀莱雅营收同比增长39.45%至89.05亿元，初度进步上海家化；归母净利润首破十亿，为11.94亿元，同比增幅为46.06%。

仅仅，多品牌矩阵发展策略下，公司的功绩依然在跛腿步辇儿——高度依赖单一品牌“珀莱雅”。

2023年，“珀莱雅”品牌孝敬收入71.77亿元，占主交易务收入的80.73%。按处罚层所言，前年该品牌的大单品主要包括“双抗系列”、“红坚持系列”、“源力系列”及“能量系列”，如红坚持精华、红坚持面霜、双抗精华等。

讲明期内，来自这些大单品的收入占“珀莱雅”品牌的55%以上；销售方面，“双抗系列”的同比增幅超120%，“红坚持系列”超200%、“源力系列”则在 50%傍边。

与之同属护肤品类的“悦芙媞”品牌带来收入3.03亿元，主交易务收入占比拟上年擢升约0.5个百分点，为3.41%。该品牌是珀莱雅于2016年收购而来，并于当年6月开动以开立单品牌直营店的花式进行销售，7年技巧往日，这个“外来子”对珀莱雅的功绩助力依然十分有限。

包括这两个品牌在内，前年总计护肤品类（含洁肤）为珀莱雅孝敬营收75.59亿元，主交易务收入占比在85%傍边，较前两年86%的占比略有下滑。

好意思容彩妆品类的居品主要为“彩棠”，后者2023年带来营收10.01亿元，而好意思容彩妆品类的合座营收为11.16亿元，主交易务收入占比为12.55%，该主张在2021年、2022年永诀为13.38%、11.82%。以“Off&Relax”为代表的洗护类品牌同时竣事收入2.15亿元，占主交易务收入的2.42%，与上年基本捏平。

上述情况来看，最近三年，珀莱雅的居品收入结构险些莫得变化。

处罚层在近期的功绩证据会上也直言，2024年的要点使命之一是作念许多品类、多品牌矩阵开采，其中“悦芙媞”品牌将通过 IP 配合联名、跨界等快速破圈；“彩棠”品牌将夯实大单品策略，要点入局大底妆类目；“珀莱雅”品牌捏续进行品牌升级，开拓更丰富的居品线。

研发进入掉队

这些策略需要真金白银的进入，要点规模为营销和研发。

2023年，珀莱雅销售用度为39.72亿元，同比加多11.86亿元。这些用度中的绝大大宗齐用在了形象宣传本质上，如新品牌孵化、线下渠谈及国外渠谈探索等，对应35.34亿元，占比近90%，较上年同时加多了11.14亿元。

将技巧轴拉长不错看到，2017年上市以来，珀莱雅没少在形象宣传本质方面下功夫，当年的进入为3.57亿元，在销售用度中的占比约为56%。尔后这部分用度束缚攀升，占比也越来越高，2020年时一经达到12.26亿元，对应占比快要82%，2022年更是由上年的16.73亿元增至24.2亿元。

与之对应的销售用度限制也越来越大。

上市那年，珀莱雅的销售用度为6.36亿元，2019年冲突10亿元，2021年接近20亿元，次年又大幅增至27.86亿元，2023年更是创下新高，同比增速达到43%傍边，进步当期的营收同比增速。

数据泄露，2021年至2023年，珀莱雅的销售用度率永诀为42.98%、43.63%、44.61%，这之中的形象宣传本质费费率则为36.12%、37.9%、39.69%。

而其同时对应的研发用度率永诀为1.65%、2%、1.95%，差距显耀。2023年，珀莱雅的研发用度开销为1.74亿元，较上年同时加多4556万元，2021年为0.77亿元。即就是在大单品红坚持精华推出的2020年，该公司的研发用度也仅为0.72亿元，研发用度率为1.92%。

对比同业来看，会明晰地看到珀莱雅在研发上的过期。

以华熙生物为例，该公司比年来的研发用度束缚增长，2020年时为1.41亿元，次年增至2.84亿元，2022年进一步增长为3.88亿元，2023年近乎4.5亿元，对应研发用度率7.35%；再如贝泰妮，该公司前年的研发用度在3亿元傍边，同比增长17.32%，研发用度率为5.4%。

这么的差距也令外界猜疑，珀莱雅“打世界”靠的究竟是营销如故园品功效，比年的居品升级又到底升级在了那儿？好意思妆护肤行业如斯“内卷”大环境下，重营销轻研发的珀莱雅又能走多远？

（著述开头：国际金融报）

著述开头：国际金融报

原标题：破上市以来记载！狂砸40亿营销后九游会J9，珀莱雅大手笔分成

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