（原标题：边风炜：踏实高分成公司曲折支执了指数）

本周商场小幅颤动，多空不对逐渐扩大，投资者关于本轮行情的信心有所动摇，国庆前的狂平和绪还是大幅退去，好多东谈主也不敢再提牛市。

转头本轮行情，战略、预期是口头的拐点，但信得过行情的基石应该是相对低估的估值。之是以说是相对低估，是因为大部分个股当下不算低估，信得过与历史比较，最大的不同是比年优质公司的分成比例和股息率。

当下五年期进款利率约为1.6%，这亦然近些年的扫数低位，债券钞票当下的收益率也不高，而A股上市公司的分成率却陆续进步。当下沪深300成份股的分成率进步3%，跟着利率的陆续下行，这么的分成率越来越价值突显。诚然好多投资者说股市投资不是来赚分成的，但低利率环境下的高分成会眩惑信得过的价值投资者和恒久本钱的执续流入，从而鼓励商场情随事迁。

诚然当下商场资金结构好多元，游资、公募、散户也并不偏疼高分成，但信得过的长线资金、耐烦本钱及将来宽绰的银行答理资金关于恒久踏实的高分成投资一定会很感酷好酷好，异常是在一个陆续下行的低利率环境下。

因此咱们以为，当下商场诚然预期和口头王人有所回落，但信得过支执本轮行情的基石是一批踏实的高分成上市公司，也许它们弹性有限、涨幅也不会在短期内很高，但踏实的高分成封杀了这些公司股价大幅回落的空间，也曲折支执了指数。

肯定假以时日，跟着预期和执行的转暖，商场有望逐渐回升，而高股息依然是A股的架海金梁。

(作家为爱建证券首席投顾)